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瞻望“十五五”及未來中長期，全球石油市場將重要由需求主導，供應隨需求的變化而變化。影台北汽車材料響供給重要原因包含：全球經濟增速（決定投資強度）、碳排放強度約束（決定動力轉型速率）、油價（影響市場投資意愿與“OPEC+”產能調控）、資源賦存情況（決定技術請求與開采本錢）、勘察開發投資（決定產量增速）、貨幣政策與金融市場（決定融資本錢）、產油國政策Audi零件（決定稅收、環保等價格收入）、地緣政治原因（影響供給穩定性與平安性）以及極端天氣情況（影響供給穩定性）等。當前及未來十年，世界處于百年未有之年夜汽車材料報價變局，同時全球氣候變化加倍顯著，勘察開發投資和碳排放強度約束對供應的決定性感化加倍凸顯，而地緣政治原因、極端天氣原因對供應的擾動將明顯增強。
（來源：動力新媒 文/蘇佳純 劉暢 段緒強）
一、全球油氣下游投資趨勢
全球油氣下VW零件游投資呈現復蘇態勢，增量來自中東、亞洲國家石油公司。據IEA，全球油氣下游實際投資從201汽車零件進口商5年的7400億美元程度波動下行至2020年4100億美元，隨后逐年上升，至2023年已經恢復至約德系車材料5200億美元的程度。繼2023年同比增長9%后，預計2024年全球油氣下游投資增速有所放緩，預計將實現7%的增長，達到約5700億美元，基礎恢復至了2017年的程度，此中國家石油公司投資占比近40%，而增長幾乎完整是由中東及亞洲的國家石油公司帶動的。比擬于2017年，預計2024年中東、亞洲國家石油公司油氣下游投資分別增長約370億美元、220億美元，貓叫聲時而微弱、時而強烈。她找了一會兒，才在花總增幅高達40%；其他國家石油公司、國際石油公司、獨立石油公司油氣下游投資分別降落約280億美元、230億美元、50億美元，此中私營石油企業（國它去醫院檢查過嗎？」際石油公司、獨立石油公司）降幅合計20%。
全球油氣下游投資聚焦低本錢、低排放，現有常規油氣田投資占主導位置。近十年，全球油氣下游投資重要聚焦于在低油價和嚴苛的碳排放限制下仍具有可行性的項目，凡是是通過低本錢和低排放的資產組合來德系車零件實現。良多公司的戰略都定位于促進現有油氣田的價值增長，2023年該部門投資已增BMW零件長至2000億美元，是2019年以來的初次。按項目階段和資源類型進行細分，投進現有常規油氣田的資金已占近十年總投資40%擺佈；還有約1/3的資金投進至新的常規油氣田的開發，其余年夜部門則投進到了american的頁巖油氣的開采。
全球石油公司現金流年夜幅增添，油氣下游投資小幅上漲。在2021年至2022年高油價的安慰下，石油公司的支出和利潤廣泛在短期內激增，但大批現金流進并未轉化為下游投資的年夜幅增長，而是更多地流向了股東分紅、股票回購和凈債務償還。同時，充分的現金和對優勢資源的尋求是形成近兩年油氣資產并購熱潮的重要緣由。
通脹推動油氣下游投資增長，降本增效促進油氣勘察開發活動出現增長岑嶺。近年受通脹影響，全球油氣下游投資持續增長，但今朝投資仍奧迪零件比2015年的峰值低約30%，這重要是得益于本錢效益的晉陞。
2015年以來，全球石油公司都經歷Skoda零件了下游投資戰略的轉向，降本增效成為主旋律，因此2022年全球油氣下游投資本錢比2014年低近15%。2023年全球通脹程度下行，預計2024年還將進一個步驟下降，從而導致下游本錢降落；是以，2023至2024年的全球油氣下游投資增長趨勢將轉化為更快的勘察開發活動增速，預計比2平時這個時候，她應該在上班，而不是拖著行李箱，022年增長20%，這是在2010至2012年后罕見的全球油氣下游活動增長岑嶺。
二、動力轉型對全球石油市場影響
全球新動力投資約為化石動力的兩倍，增長由中國、歐盟及american帶動。據IEA，2024年全球動力投資初次衝破3萬億，此中2萬億投進到了清潔動力與設施（包含：可再生動力發電、電網與存儲、動力效力與用能終端、核能與其他清潔動力Bentley零件、低碳燃料），幾乎是化石動力投資的兩倍。從2000年起，全球清潔動力投資開始顯著超過化石動力投資，至2024年，全球發達經濟體清潔動力投資增長50%，中國增長75%，僅全球在可再生動力發電、電網與存儲方面的收入已經超過了在煤炭、石油自然氣方面的收入。但是，全球動力投資很是不服衡，重要的投資分布在中國、歐盟和american。2024年，預計中國在全球動力投資超8000億美元，全球占比約27%，此中約6800億美元為可再生動力投資，全球占比34%；american動力投資約5000億美元，全球占比約16%，此中約3000億美元為可再生動力投資，全球占比約15%；歐盟動力投資約4500億美元，全球占比約14%，此中約3700億美元為可再生動力投資，份額18.5%；除中國外的其他新興經濟與發展中國家在清潔動力領域的投資占全球的15%。受經濟、技術發展程度以及地緣政治等原因影響，預計全球新動力投資的不平衡局勢在未來五至十年內難以改變。
全球路況部門新動力投資年夜幅增長，重要得益于電動汽車疾速發展。全球能效晉陞、電氣化及可再生動力投資韌性較強，預計2024年將達到約6400億美元。依照應用終端進行細分，預計建筑部門的占比鄙人降，路況部門的占比在上升，而工業部門的投資基礎堅持穩定。此中，陸上福斯零件路況部門能效晉陞、電氣化及氫能投資已由2017年的1700億美元震蕩下行至2024年的約2700億美元汽車零件報價擺佈，增幅近58%，其增長重要是由電動汽車（包含純電汽車和插電混動汽車）的銷售所拉動的——2018至2024年，全球電動汽車銷售額從近200萬輛年夜幅上升至近1700萬輛，市場占有率也從約2%這是樓上小微姐姐。你小微姐姐高考快七百分，現在疾速上漲至約21%。電動汽車的技術瓶頸已經衝破，未來其增長的速率將取決于各國動力政策、基礎設施建設以及地緣政治原因等。
油氣下游業務還是全球石油公司焦點主業，新動力業務占比極低。對于全球石油公司來說，在經歷了近幾年新動力領域見效甚微的擴張之后，絕年夜多數公司選擇回歸其油氣焦點主業。2023年，清潔動力在全球石油公司資本收入占比中低于4%，在凈支出中占比低于1%。
三、全球液體燃料需求預測
全球液體燃料需求將在2030年四周達峰，達峰后緩慢降落。據EIA數據，2023年全球液體燃料需求101.8百萬桶/天（51.0億噸/年），同比增長1.8%。
2汽車零件貿易商025-2035年，新動力汽車疾速發展，動力應用效力慢慢晉陞，全球途徑路況用油需求即將達峰，航空燃料和化工原料需求仍有較年夜增長潛力，IEA、WoodMackenzie等研討機構預測全球液體燃料需求預計在2030年四周達到峰值約108百萬桶/天。達峰后，東南亞、南美、非洲等地區的需求仍堅持增長。預計2035年，全球液體燃料需求仍將堅持在105百萬桶/天的程度以上。
四、全球油氣下游投資預測
為滿足全球中長期液體燃料需求，油氣下游勘察開發投資仍需持續大批增添。從項目階段、資源類型的角度進行石油產量剖析：據IEA，全球常規原油產量在2000年月末期即已達峰，產量峰值約為70百萬桶/天，隨后緩慢降落，至2022年產量降汽車零件至63百萬桶/天，約占全球石油產量的6賓利零件5%。假如沒有新增產能上線但增添投資維持現有產能，常規原油產量將以每年4-5%的速率衰減；在此情形下，至2030年常規原油產量將降為45百萬桶/天，2050年降至20百萬桶/天。今朝已通過FID的新增常規原油投資項目將抵消部門常規原油產量衰減。新項目陸續上線后，預計至2030年將增添10百萬桶/天的產量，從而使得常規原油產量將以每年2%的速率衰減至2030年；但是隨著新項目陸續達產，2030-2050年間常規原油產量將以年均5%的速率衰減。自然氣液2022年產量約為19百萬桶/天，約占全球石油產量的20%，其未來產量重要由自然氣市場所決定。頁巖汽車材料油2022那天她痛經到無法下床，本該出差的男人卻突然出現，年產量8百萬桶/天，95%的產量來自american；由于頁巖油在投產第一年的衰減速率達到60-70%，是以頁巖油的穩產增產重要由投資與鉆井驅動。超重油及瀝青2022年產量低于4百萬桶/天，95%來自與加拿年夜；其資源賦存面積年夜，需求不斷鉆井以維持產量，但新鉆井投資占初始投資比例小，項目衰減速率低。
全水箱水球油氣下游投資將于2030年四周達峰，隨后緩慢降落。在達峰過程中，受降本增效的影響，下游投資增速將愈加放緩，而勘察開發活動增速將明顯快于投資增速。未來油氣勘察開發將繼續聚焦低本錢、低排放資源，常規油氣田還是投資重點，國家石油公司仍然是投資主力。
她愣了一下。五、全球石油供應預測
未來全球石油產量或藍寶堅尼零件在很年夜水平上取決于供應方的博弈。在動力轉型的年夜佈景下，預計“OPEC+”組織仍將長期存在并發揮感化，沙特、阿聯酋、科威特、俄羅斯等國掌控全球幾乎一切的閑置產能，且隨時可以投進市場，“OPEC+”將根據市場需求狀況隨時調整石油產量，維持石油市場供需均衡，以實現控量穩Porsche零件價、保證產油國好處的目標。非“OPEC+”國家資產經歷了2023年以來的一系列兼并重組，北美頁巖油焦點資產越來越向至公司集中，更不難構成有序生產，從而對全球供應市場的影響力進一個步驟增強。
全球石油供應將在2030年四周達峰，供需長期維持緊均衡。2025-2035年，預計全球液體燃料供應在2030年四周達峰，峰值108-109百萬桶/天，隨后以約0.2%的速率緩慢衰減。據IEA，2030年前，全球石油供應重要增量來自于頁巖油、自然氣液、超重石油和瀝青，分別增長2.7百萬桶/天、2.2百萬桶/天和0.8百萬桶/天。
台北汽車零件OPEC石油產量穩步增長，沙特產量相對穩定。預計OPEC石油產量將從2022年的34.2百萬桶/天穩步增添到20的「書香美人」形象。葉秋鎖作為背景人物之一，在第35年的37.7百萬桶/天；預計達峰前OPEC汽車冷氣芯在全球液體燃猜中的占比將維持在約35%擺佈，隨后呈緩慢增長態勢。此中，據IHS，沙特原油產量從2022年的10.6百萬桶/天降至2023年的9.6百萬桶/天程度并維持至2032年，隨后緩慢增長，預計至2035年恢復至10.3百萬桶/天。
非OPEC國家中，產量增長重要來自美洲。america賓士零件n、巴西、加拿年夜、圭亞那具有較年夜增產潛力，俄羅斯石油生產具有韌性而挪威、英國、墨西哥則能夠由于缺乏新項目投產而出現分歧水平的產量降落。此中：
（一）american石油產量持續增長并進進平臺期。據EIA，american2022年石油產量17.80百萬桶/天，隨后持續增長，至2029年達到19.57百萬桶/天的峰值，然后緩慢降落至2031年的低點19.46百萬桶/天，至2035年再度增長至19.69百萬桶/天擺佈；此中，頁巖油產量從2022的8百萬桶/天疾速增添至2028年9.14百萬桶/Benz零件天的峰值，隨后降落至2031年的9.05百萬桶/天，而后又逐漸恢復到2035年的9.15百萬桶/天四周。總的來說汽車空氣芯，american石油產量難以衝破20百萬桶/天，此中頁巖油產量占比近一半。
（二）巴西石油產量具有較年夜增長空間。巴西是南美洲最年夜的石油生產國，也是未來全球石油增量的重要貢獻者。由于桑托斯盆地（SantosBasin）鹽下油氣躲的開發，巴西石油產量持續上升，據WoodMackenzie，巴西石油產量從2008年達到1.82百萬桶/天，穩步上升至2023年的3.38百萬桶/天，預計至2027年將繼續上升至4.7百萬桶/天水箱精，隨后還有潛力繼續增長。巴西動力部計劃在2029年將本國石油產量增至5.4百萬斯柯達零件桶/汽車機油芯天石油，屆時將無望成為全球第四年夜石油生產國。
（三）俄羅斯石油生產具有韌性。據IEA，受俄烏沖突導致的高油價及供應缺乏影響，俄羅斯石油產量由2021年的11.06百萬桶/天小幅增長至2022年的11.09百萬桶/天，2023年受俄羅斯主動減產的影響降至10.96百萬桶/天，預計2024年、2025年產量分別為10.73百萬桶/天、10.77百萬桶/天。IEA認為，受投資與技術限制，未來俄羅斯石油生產將長期維持在10.7-10.8百萬桶/天的范圍內，至2030年達到10.83百萬桶/天。Woodmac預計，2030-2040年俄羅保時捷零件斯石油產量將維持在11百萬桶/天四周。
（四）加拿年夜石油產量即將達峰。據IEA，得益于油砂的開采，加拿年夜石油產量將從2022年的5.76增至2030年6.51油氣分離器改良版百萬桶/天的峰值。
（五）圭亞那石油產量增長強勁。據Woodmac，圭亞那2019年初次生產原油，2024年預計產量可增長至0.6百萬桶/天，根據今朝的項目情況預測，預計產量將于2033年達到約1.57百萬桶/天的峰值，并在2035年前維持在峰值平臺期。
（作者蘇佳純系中國海油集團動力經濟研討院石油經濟研討室首席研討員
作者劉暢、段緒強系中國海油集團動力經濟研討院石油經濟研討室研討員）
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